Atelier Europe

La politique timorée de la Banque Centrale Européenne

Malgré la multiplication de nouvelles alarmantes sur le front de l’activité et de l’emploi, et dans un contexte où les pressions à la baisse sur l’inflation se font plus fortes, la Banque Centrale Européenne (BCE) mène une politique trop timorée et apparaît ainsi moins allante que ses homologues, notamment la FED. État des lieux.

Le plan de relance en Europe : des plans nationaux

D’un côté, la profondeur de la crise financière a entraîné l’apparition d’une crise économique d’une ampleur et d’une ténacité plus importante que prévue par les économistes. De l’autre, la fragilité politique, due entre autre au passage de relais de la présidence de l’Union encore trop rapide, a entraîné des difficultés à coordonner les institutions et leurs moyens pour faire face aux besoins européens pour la relance. Aujourd’hui, nous sommes confronté à la mise en place de plans nationaux pour permettre une relance économique à l’échelle européenne, qui réponde rapidement et efficacement à des besoins nationaux et qui soit adaptée à chaque secteur. Certaines de ces mesures nationales seront concertées et/ou coordonnées.

La genèse de la crise

Depuis Août 2007, le système financier mondial s’est disloqué et nombre de ses différents compartiments sont, tour à tour, affectés par la crise. Avant de proposer des solutions, il est nécessaire de bien comprendre les causes de cette crise. Ces causes seraient globalement au nombre de trois : 1. Abondance globale de liquidités et une perte du sens du risque 2. L’abus de la titrisation et ses conséquences 3. L’environnement réglementaire et comptable